關于(yu)進一步做(zuo)好地(di)方政府債券發行工(gong)作的意見
財庫(ku)〔2020〕36號
各(ge)省、自治區、直轄(xia)市(shi)、計劃單(dan)列(lie)市(shi)財政(zheng)廳(局)，新疆生產建設(she)兵團財政(zheng)局，中(zhong)央國債(zhai)(zhai)登記結(jie)(jie)算有限責(ze)任(ren)公司、中(zhong)國證券登記結(jie)(jie)算有限責(ze)任(ren)公司，中(zhong)國外匯交(jiao)易(yi)中(zhong)心，上海證券交(jiao)易(yi)所、深圳證券交(jiao)易(yi)所，地方(fang)政(zheng)府債(zhai)(zhai)券承銷團成員，地方(fang)政(zheng)府債(zhai)(zhai)券信用評級機(ji)構等第三方(fang)專業機(ji)構：
為貫徹落(luo)實黨(dang)中央、國務(wu)院有關決策(ce)部(bu)署，進一(yi)步(bu)完善地(di)方(fang)政府(fu)債(zhai)(zhai)券(以下(xia)稱地(di)方(fang)債(zhai)(zhai))發(fa)行(xing)機制，保障地(di)方(fang)債(zhai)(zhai)發(fa)行(xing)工(gong)作長期可持續(xu)開(kai)展(zhan)，根據《中華人民共(gong)和國預算法》、《國務(wu)院關于加強(qiang)地(di)方(fang)政府(fu)性債(zhai)(zhai)務(wu)管理(li)的意(yi)(yi)見(jian)》(國發(fa)〔2014〕43號)和地(di)方(fang)債(zhai)(zhai)發(fa)行(xing)管理(li)有關規(gui)定，現就進一(yi)步(bu)做好(hao)地(di)方(fang)債(zhai)(zhai)發(fa)行(xing)工(gong)作提出以下(xia)意(yi)(yi)見(jian)：
一、不斷完善(shan)地(di)方債發(fa)行機制，提升發(fa)行市場化水(shui)平
(一)地方(fang)(fang)財政部門、地方(fang)(fang)債承銷團成(cheng)員(yuan)、信用評(ping)級機(ji)構(gou)等第三方(fang)(fang)專業(ye)機(ji)構(gou)應當(dang)進一步強化市(shi)場(chang)化意識(shi)，按(an)照市(shi)場(chang)化、規(gui)范化原則(ze)做好(hao)地方(fang)(fang)債發行工作，積極推動地方(fang)(fang)債市(shi)場(chang)發展。
(二(er))地方(fang)債采用(yong)招標(biao)或承(cheng)銷(xiao)方(fang)式(shi)發行。地方(fang)財政部門(men)應當加強與(yu)承(cheng)銷(xiao)團(tuan)成員的溝通(tong)，合理設定承(cheng)銷(xiao)團(tuan)成員最低投(tou)標(biao)比(bi)例、最低承(cheng)銷(xiao)比(bi)例、最高(gao)投(tou)標(biao)比(bi)例、單一(yi)標(biao)位投(tou)標(biao)比(bi)例等技術(shu)參數。
(三)鼓勵(li)具備(bei)條件的地(di)區(qu)參考地(di)方(fang)債(zhai)收(shou)益率曲線合理(li)設定(ding)投標區(qu)間，不(bu)斷(duan)提(ti)升(sheng)地(di)方(fang)債(zhai)發(fa)行(xing)市(shi)場化水平(ping)，杜絕行(xing)政干預和(he)窗口(kou)指導，促進地(di)方(fang)債(zhai)發(fa)行(xing)利(li)率合理(li)反映(ying)地(di)區(qu)差異和(he)項目差異。
二(er)、科學設計地方債(zhai)發行(xing)計劃，維(wei)護債(zhai)券市場平穩(wen)運行(xing)
(一)地方(fang)財政部(bu)門(men)應(ying)當根(gen)據發債(zhai)進度(du)要(yao)求、財政支出(chu)使用(yong)需要(yao)、庫款水平、債(zhai)券市場等因素，科學(xue)設(she)計(ji)(ji)地方(fang)債(zhai)發行(xing)計(ji)(ji)劃，合理選(xuan)擇(ze)發行(xing)時間窗口，適度(du)均衡發債(zhai)節奏，既要(yao)保(bao)障項目建設(she)需要(yao)，又(you)要(yao)避(bi)免債(zhai)券資金長期滯留國庫。
(二)地方財政(zheng)(zheng)部門應當在每(mei)季度最后一個(ge)月20日(ri)前，向財政(zheng)(zheng)部(國庫司)報(bao)送下季度地方債(zhai)發(fa)行(xing)計劃，包括發(fa)行(xing)時間(jian)、發(fa)行(xing)量、債(zhai)券種(zhong)類(lei)等。財政(zheng)(zheng)部將(jiang)統籌政(zheng)(zheng)府債(zhai)券發(fa)行(xing)節(jie)奏(zou)，對各地發(fa)債(zhai)進度進行(xing)必要的組織協調。
(三)地方財政(zheng)部(bu)門(men)應當做好(hao)債券發行(xing)與(yu)庫(ku)款管理的銜接。對(dui)預算擬安排新增債券資(zi)金的項目(mu)(mu)，或(huo)擬發行(xing)再融資(zi)債券償還的到(dao)期地方債，可通(tong)過先行(xing)調度(du)庫(ku)款的辦(ban)法支付項目(mu)(mu)資(zi)金或(huo)還本資(zi)金，發行(xing)地方債后及時(shi)回補庫(ku)款。
三、優化地方債期限(xian)結構(gou)，合理(li)控制籌資成本
(一)地(di)(di)方(fang)財政部門應當統籌考慮地(di)(di)方(fang)債(zhai)收益率(lv)曲線建(jian)設(she)、項目期限、融資成本(ben)(ben)、到(dao)期債(zhai)務分(fen)布、投資者需求等(deng)(deng)因素科學設(she)計債(zhai)券期限。地(di)(di)方(fang)債(zhai)期限為1年(nian)(nian)(nian)、2年(nian)(nian)(nian)、3年(nian)(nian)(nian)、5年(nian)(nian)(nian)、7年(nian)(nian)(nian)、10年(nian)(nian)(nian)、15年(nian)(nian)(nian)、20年(nian)(nian)(nian)、30年(nian)(nian)(nian)。允許(xu)地(di)(di)方(fang)結(jie)合實際(ji)情況，采取到(dao)期還(huan)本(ben)(ben)、提前還(huan)本(ben)(ben)、分(fen)年(nian)(nian)(nian)還(huan)本(ben)(ben)等(deng)(deng)不同還(huan)本(ben)(ben)方(fang)式。
(二)地方財政部門應當(dang)(dang)(dang)(dang)均衡一(yi)般(ban)債(zhai)券(quan)期(qi)(qi)限(xian)結構。年度新(xin)增一(yi)般(ban)債(zhai)券(quan)平均發(fa)行期(qi)(qi)限(xian)應當(dang)(dang)(dang)(dang)控制(zhi)(zhi)在(zai)10年以下(含(han)10年)，10年以上(不含(han)10年)新(xin)增一(yi)般(ban)債(zhai)券(quan)發(fa)行規(gui)模(mo)應當(dang)(dang)(dang)(dang)控制(zhi)(zhi)在(zai)當(dang)(dang)(dang)(dang)年新(xin)增一(yi)般(ban)債(zhai)券(quan)發(fa)行總額的30%以下(含(han)30%)，再融(rong)資(zi)一(yi)般(ban)債(zhai)券(quan)期(qi)(qi)限(xian)應當(dang)(dang)(dang)(dang)控制(zhi)(zhi)在(zai)10年以下(含(han)10年)。
(三(san))地方財政部門(men)應(ying)當保(bao)障專項(xiang)(xiang)(xiang)債券期(qi)(qi)限與項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)期(qi)(qi)限相(xiang)匹(pi)(pi)配(pei)。新增專項(xiang)(xiang)(xiang)債券到期(qi)(qi)后原(yuan)(yuan)則上由地方政府安排政府性基金收(shou)入、專項(xiang)(xiang)(xiang)收(shou)入償還(huan)，債券與項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)期(qi)(qi)限不匹(pi)(pi)配(pei)的(de)允許在同一項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)周期(qi)(qi)內接(jie)續(xu)發行(xing)，再融資專項(xiang)(xiang)(xiang)債券期(qi)(qi)限原(yuan)(yuan)則上與同一項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)剩余(yu)期(qi)(qi)限相(xiang)匹(pi)(pi)配(pei)。
四、加強地方債發行(xing)項目評估，嚴防償付風險(xian)
(一)地方(fang)財(cai)政部(bu)門(men)應當嚴格(ge)(ge)專項(xiang)(xiang)債(zhai)券項(xiang)(xiang)目合(he)規性(xing)審核(he)和風險(xian)把控，加強(qiang)對擬發債(zhai)項(xiang)(xiang)目的評估，切實(shi)保障項(xiang)(xiang)目質(zhi)量(liang)，嚴格(ge)(ge)落(luo)實(shi)收支(zhi)平衡有關(guan)要求。
(二)地方財政部門(men)應當強化(hua)專項債(zhai)券項目(mu)的全過程管理，對專項債(zhai)券項目(mu)“借、用、管、還(huan)”實(shi)行(xing)逐筆監(jian)控，確保到期償(chang)債(zhai)、嚴防償(chang)付風險(xian)。
(三(san))律(lv)(lv)師事務(wu)所、會計師事務(wu)所等第三(san)方專(zhuan)業(ye)機構應(ying)當勤勉盡責，根(gen)據(ju)項目實際(ji)情況出具(ju)專(zhuan)項債券法律(lv)(lv)意見書和財務(wu)評估報告，對(dui)所依據(ju)的文件資(zi)料內容進行核查和驗證(zheng)，并(bing)對(dui)出具(ju)評估意見的準確性負(fu)責。
五、完善(shan)地方(fang)債信息披露和信用評級，促(cu)進形(xing)成市(shi)場化(hua)融(rong)資約(yue)束機制
(一)地(di)(di)方財政部(bu)門應當在(zai)每月(yue)20日前(qian)披露本地(di)(di)區下(xia)月(yue)地(di)(di)方債發行計(ji)劃，在(zai)3月(yue)、6月(yue)、9月(yue)和12月(yue)20日前(qian)披露本地(di)(di)區下(xia)季度地(di)(di)方債發行計(ji)劃。
(二)地(di)方(fang)財政(zheng)部門應(ying)(ying)(ying)當進一步(bu)加大專(zhuan)項(xiang)債(zhai)券信(xin)(xin)息(xi)披(pi)露力度(du)(du)，充分披(pi)露對應(ying)(ying)(ying)項(xiang)目(mu)詳細情況、項(xiang)目(mu)收益(yi)和融資平衡方(fang)案、第(di)三方(fang)評估意見等。地(di)方(fang)債(zhai)存續期內(nei)，應(ying)(ying)(ying)當于每年6月30日前披(pi)露對應(ying)(ying)(ying)項(xiang)目(mu)上(shang)一年度(du)(du)全年實際收益(yi)、項(xiang)目(mu)最新預(yu)期收益(yi)等信(xin)(xin)息(xi)。如新披(pi)露的信(xin)(xin)息(xi)與上(shang)一次披(pi)露的信(xin)(xin)息(xi)差異較大，應(ying)(ying)(ying)當進行必要的說明。
(三)地方(fang)債發(fa)行(xing)(xing)后(hou)(hou)，確需調整債券資金(jin)(jin)用途的，地方(fang)財政(zheng)部門應當(dang)按程序報批，不遲于省級(ji)人民政(zheng)府或(huo)省級(ji)人大常委會批準后(hou)(hou)第10個(ge)工作日(ri)進行(xing)(xing)信息披露，包括(kuo)債券名稱(cheng)(cheng)、調整金(jin)(jin)額、調整前后(hou)(hou)項(xiang)目名稱(cheng)(cheng)、調整后(hou)(hou)項(xiang)目收益與融資平衡方(fang)案、跟(gen)蹤評級(ji)報告、第三方(fang)評估意(yi)見(jian)等(deng)。
(四)信(xin)用(yong)評(ping)(ping)(ping)級(ji)機(ji)構應當(dang)規(gui)范開展(zhan)地方債(zhai)信(xin)用(yong)評(ping)(ping)(ping)級(ji)，不斷完善信(xin)用(yong)評(ping)(ping)(ping)級(ji)指標體系，并對(dui)外披露。開展(zhan)專項(xiang)(xiang)債(zhai)券信(xin)用(yong)評(ping)(ping)(ping)級(ji)時(shi)，應當(dang)充分(fen)評(ping)(ping)(ping)估(gu)項(xiang)(xiang)目(mu)質(zhi)量、收益與融資平衡等情(qing)況，促進評(ping)(ping)(ping)級(ji)結(jie)果(guo)合(he)理反映項(xiang)(xiang)目(mu)差(cha)異，提高評(ping)(ping)(ping)級(ji)結(jie)果(guo)有(you)效性。
六(liu)、規范承銷團組建(jian)和管(guan)理，合理匹配權利義(yi)務(wu)
(一(yi))地(di)方(fang)財政部門應(ying)當(dang)按(an)照公(gong)(gong)開(kai)(kai)、公(gong)(gong)平、公(gong)(gong)正的原則(ze)組(zu)建承(cheng)銷(xiao)團，合理設(she)定目(mu)標數量，鼓(gu)勵優先吸納記賬(zhang)式(shi)國(guo)債承(cheng)銷(xiao)團成(cheng)員(yuan)加(jia)入承(cheng)銷(xiao)團，鼓(gu)勵優先吸納記賬(zhang)式(shi)國(guo)債承(cheng)銷(xiao)團甲類(lei)成(cheng)員(yuan)成(cheng)為主(zhu)承(cheng)銷(xiao)商(shang)。采用公(gong)(gong)開(kai)(kai)承(cheng)銷(xiao)方(fang)式(shi)發(fa)行地(di)方(fang)債時，也應(ying)當(dang)按(an)照有關規定組(zu)建承(cheng)銷(xiao)團，不得(de)隨意(yi)指定部分承(cheng)銷(xiao)團成(cheng)員(yuan)參與公(gong)(gong)開(kai)(kai)承(cheng)銷(xiao)。
(二)地方財(cai)政部門應當加(jia)強承(cheng)銷(xiao)團(tuan)管(guan)理(li)，定期(qi)開展承(cheng)銷(xiao)團(tuan)考(kao)評，完善(shan)退出(chu)機制(zhi)。地方財(cai)政部門應當在承(cheng)銷(xiao)協(xie)(xie)議中合理(li)設置承(cheng)銷(xiao)團(tuan)成員最(zui)低投(tou)標額、最(zui)低承(cheng)銷(xiao)額等(deng)參數及相(xiang)應的退團(tuan)觸發條件，并嚴格執行協(xie)(xie)議約定。增補(bu)承(cheng)銷(xiao)團(tuan)時，應當提前公布增補(bu)通(tong)知，每年最(zui)多增補(bu)一次。
(三)地方債承(cheng)銷(xiao)團(tuan)成員應(ying)當按照承(cheng)銷(xiao)協議約定和有關規定，積極(ji)開展(zhan)地方債承(cheng)銷(xiao)、分(fen)銷(xiao)、做(zuo)市(shi)、交易等(deng)工作，定期(qi)將有關情(qing)況報(bao)地方財政(zheng)部門(men)。
七、加(jia)強(qiang)組織領導，保障地方債平穩順利(li)發行
(一)地方財政部門(men)應當(dang)按照本意見(jian)要求，結合實際情(qing)況，細化政策措(cuo)施，保障地方債平穩順利發行。
(二)地方(fang)債(zhai)市場基礎設(she)施應當認真做好發(fa)行(xing)(xing)系統維(wei)護、發(fa)行(xing)(xing)現場管(guan)理(li)、數據提供等(deng)工作，不斷提高發(fa)行(xing)(xing)、登記、托(tuo)管(guan)、交易、結(jie)算、代理(li)兌付等(deng)服務水平，并積極落實降費政策，與地方(fang)財政部門(men)合理(li)商定地方(fang)債(zhai)發(fa)行(xing)(xing)兌付服務費用標準，不得高于(yu)非政府(fu)債(zhai)券標準。
(三)在地方(fang)債(zhai)相關工作中出現重大(da)違規(gui)行為、弄虛作假(jia)的承銷團成員和(he)第三方(fang)專業(ye)機構，財政部(bu)(bu)將向地方(fang)財政部(bu)(bu)門通報。地方(fang)財政部(bu)(bu)門在組建承銷團或(huo)選擇第三方(fang)專業(ye)機構參與地方(fang)債(zhai)相關工作時(shi)，應當予(yu)以負面(mian)考慮。
本(ben)意(yi)見(jian)自2021年1月1日起(qi)實施。2019年4月25日財(cai)政(zheng)(zheng)部(bu)發布的《財(cai)政(zheng)(zheng)部(bu)關(guan)于做好地(di)方政(zheng)(zheng)府債券發行工作的意(yi)見(jian)》(財(cai)庫〔2019〕23號)仍然有效，其中(zhong)與本(ben)意(yi)見(jian)規(gui)定不一致的，按照本(ben)意(yi)見(jian)執行。
財政部
2020年11月4日(ri)